核心要点

　　埃隆・马斯克旗下 SpaceX 股价周一大涨 ，重回 135 美元 IPO 发行价附近 。 上周
，SpaceX 登陆纳斯达克后首度发布财报，营收数据超出市场预期
。 德意志银行分析师表示 ，公司目标在今年年底实现年化经常性收入 1000 亿美元
，该目标 “大概率能够顺利达成”。

　　埃隆・马斯克旗下 SpaceX 周一股价走高
，回升至 135 美元 IPO 发行价一线 。 该股早盘一度触及这一关键价位
。自上市以来股价走势震荡，几天前最低收盘仅 108.27 美元 ，本次属于一波修复反弹。

　　这家火箭制造商上周发布 6 月登陆纳斯达克 、完成历史性上市后的首份财报
，营收表现好于预期 。SpaceX 披露二季度营收 78.1 亿美元，高于分析师预期的 69.3 亿美元
。 SpaceX 首席财务官布雷特・约翰森在财报电话会上称 ，公司有望在今年年底达成年化经常性收入 1000 亿美元。德意志银行分析师周一评价
，这一目标 “实现可能性很高 ” 。

　　分析师指出，尽管 SpaceX 二季度营收年化水平仅 310 亿美元 ，但预计新星云业务以及对 AI 代码企业 Cursor 的收购
，将成为推动营收冲击千亿目标的核心动力。

　　上周 SpaceX 还迎来一次重大考验：首个股票锁定期于周四到期，超 9.11 亿股早期投资者股份获得流通资格
。这批解禁股份数量 ，超过 IPO 发售的 6.39 亿股。此前部分分析师警示
，大规模解禁可能加剧短期股价波动 。

　　在财报发布与股份解禁之前，SpaceX 名义空头仓位规模一度超过马斯克旗下车企特斯拉 —— 特斯拉向来是华尔街空头重点瞄准的标的
。

　　不过二季度财报出炉后 ，多数分析师维持乐观态度。 花旗分析师周日上调 202〖陆〗
、 2027 年业绩预期
，上调原因是二季度业绩超预期具备可持续性，并重申 “买入
” 评级 。

　　花旗研报写道：“远期业绩预测与估值高度依赖星舰项目关键点能否顺利落地 ，因此我们维持目标价 200 美元不变
。后续若重大里程碑如期完成，我们将逐步把目标价向首次覆盖报告中提出的 900 美元以上长期估值区间调整。”

　　沃尔夫研究分析师表示
，虽然 SpaceX 二季度业绩大幅超出预期，但投资者仍应当保持一定谨慎 。 “SpaceX 上市首份财报亮点众多 ，但我们一如既往提醒投资者
，不要把管理层的远景目标等同于最有可能实现的实际结果
。 ”