汇通财经APP讯——周二（8月18日）亚市早盘
，英镑兑美元小幅走高，当前交投于1.3550附近
。英镑兑美元周一一度触及1.3570 ，触及三个月新高
，但随后迅速回吐全部涨幅，日内净涨不足10点。这一上冲并非英镑自身走强 ，而是美元全线走弱的结果——美元指数跌破200日指数移动均线至6月以来最低
，欧元、黄金等资产同步走高，印证了这是一轮美元抛售而非英镑买盘 。

　　本周英国将迎来密集数据发布 ，通胀 、就业与零售销售数据将集中考验英镑的成色
。

　　周一行情属于美元而非英镑

　　周一市场的广度本身就说明了问题。欧元升至两个月高点
、黄金买盘踊跃、英镑触及三个月峰值——全部发生在同一下午
，这是一国货币被抛售的典型特征，而非四国货币同时被追捧 。截至上周 ，期货市场已将美联储9月加息概率从此前五五开削减至约三分之一
，周一的走势进一步消化了剩余预期
。

　　周一的增量驱动是地缘政治。旨在结束霍尔木兹海峡争端的60天磋商框架到期未达成协议，原油上涨约3% ，30年期美债收益率突破5.31%，创2007年6月以来新高 。而英镑自7月30日以来未有任何一线数据发布
，在这一过程中未贡献任何国内基本面输入
。

　　周二：劳动力数据登场，内部信号分化

　　北京时间周二14：00 ，英国劳动力市场数据将公布
，但内部读数并不一致。截至6月的三个月失业率预计从4.9%小幅改善至4.8%，而7月申领失业金人数变化预计从6.7K大幅升至11.2K ，近乎翻倍
，申领失业金率此前为4.4% 。前值就业变动为147K
。

　　薪资数据将直接影响周三通胀判断。常规薪资增长预计持平于3.4%，总薪资预计从4.3%放缓至4.1% 。在总体通胀率向2.9%靠拢的背景下 ，实际薪资增长仅约0.5个百分点——这意味着家庭压力来源于能源费用 而非工资端
，正是本轮周期的典型特征。

　　周三：通胀数据定调9月利率投票

　　北京时间周三14：00公布的CPI数据是本周最具决定性的发布
。总体CPI预计月率0.3% 、年率从2.6%升至2.9%；核心CPI预计从2.6%小幅回落至2.5%；生产者输出费用 月率从持平转为上涨0.3%。

　　总体上升而核心回落，正是输入性通胀的典型特征——而输入性通胀恰恰是央行难以通过加息应对的品种 ，因为那将对已然放缓的经济额外征税 。英国央行7月决议以6-3通过维持利率不变（此前6月为7-2
，4月为8-1），鹰派少数派已连续三次会议壮大
。

　　市场定价9月17日加息概率约四分之一。2.9%的总体通胀将为异议者提供数据支撑 ，而2.5%的核心通胀则为多数派送上回击依据——因此英镑在数据公布当日的反应，很可能难以持续整周 。

　　周五：零售销售与PMI收官

　　北京时间周五14：00
，零售销售预计月率从1%收缩至-0.3%，不含燃油的零售销售预计从1.1%降至-0.4% ，年率从4.2%腰斩至2.3%
。消费者信心指数将于周四晚间公布
，预计从-17降至-18——这意味着家庭部门在1两小时 内获得两项读数，且共识预测双双指向恶化。

　　北京时间周五16：30 ，8月PMI初值将出炉
，综合PMI预计从52.2降至51.5，制造业从51.9降至51.5 ，服务业从52.1降至51.8 。本周英国所有经济数据的共识预测均指向下行——唯独通胀线例外
。这种格局使得英镑难以被持有
，也意味着来自英国端的利差买盘不太可能出现。

　　美元端叙事主导

　　美联储将于周四北京时间02：00公布7月29日FOMC会议纪要，这是本周唯一可能重建过去两周美元所失去利率溢价的事件 。市场关注的焦点在于：其余委员与那三位支持加息25个基点的异议者立场有多接近？

　　需要留意的是 ，该会议纪要完全早于美国近期疲软的通胀数据
。

　　美国PMI初值将于周五北京时间21：45公布
，制造业预期53.8，服务业预期54 ，均略低于7月。更远看，8月27日至29日将举行杰克逊霍尔全球央行年会
，美联储主席将于周五发表主题演讲——对于任何做空美元者而言，这才是更可能引发反转的风险事件 ，也意味着该货币对的上行更多是“借来的”头寸而非“自有的 ” 。

　　（英镑兑美元日线图
，来源：易汇通）北京时间8月18日8：24，英镑兑美元报1.3549/50。